“新茶饮第二股”迟迟未现供应链企业却在排队IPO

发布时间:2022-09-05 23:17:36    来源:爱游戏app客户端 作者:爱游戏官网入口    7

  正所谓掘金者赚不过卖铲者,作为“新茶饮第一股”,奈雪的茶上市已经一年多了,但我们并没有等来“第二股”,倒是品牌背后的供货商们,近来已经排队IPO:

  科创板上市委8月10日公告,福建南王科技首发申请过会,其业务为环保纸袋与食品包装袋,环保纸袋客户多为零售,如优衣库、无印良品、耐克、喜茶等,食品包装袋客户以餐饮为主,如星巴克、肯德基、蜜雪冰城、华莱士等。

  7月15日,宝立食品在上交所主板上市,上市首日便大涨43%,总市值达58亿。宝立主要为餐饮企业提供调味料、甜点配料,其中就有肯德基、麦当劳、达美乐等,也为新茶饮客户提供波霸、浓浆等小料。

  6月,田野股份目前正在冲击北交所,田野股份2015年在新三板上市,主营原料果汁、鲜果、冷冻原浆等,奈雪的茶、茶百道、一点点是其主要客户。

  5月,合肥恒鑫生活的IPO已得到受理,恒鑫主要产品为可降解材料包装,包括纸杯、透明杯、杯盖、吸管等等。

  此外,浙江德馨食品也披露了招股书,德馨主要提供浓浆、浓缩果汁、糖浆、小料等,主要客户为瑞幸、星巴克、7分甜、蜜雪冰城。

  而在去年4月,“植脂末第一股”佳禾食品上市,其客户不仅有香飘飘、统一这样的零售巨头,也有蜜雪冰城、都可、古茗、沪上阿姨、益禾堂等连锁茶饮。

  提供果汁的田野股份,提供可降解包装的恒鑫生活,提供各种小料的德馨食品,提供纸袋的南王科技......新茶饮是这些供应链企业的主要客户之一,为它们冲击IPO提供了重要推力。

  2013年起,新茶饮概念兴起,进入门店扩张期,细分品类增加,茶叶、果汁、鲜果、配料、奶制品、设备、包装、耗材等,一家大型头部品牌,可能需要数十家供货商,任何“细枝末节”的供应链企业,都可能聚沙成塔,诞生庞然大物。2021年,提供包装耗材的恒鑫生活营收增长69%至7.19亿元,净利润8026万元;提供鲜果、果汁的田野股份营收增长72%至4.59亿元,利润达6517万元。

  对很多供应链企业而言,连锁茶饮原本并不是核心客户,比如田野原本侧重包装饮料,宝立早期客户都为大型连锁餐饮,随着新茶饮行业爆发,才增加新茶饮客户比重,享受到了增长红利。

  除了整体的行业上升期的“大红利”,层出不穷的网红品类、网红原料,也带来了一波又一波“小红利”。

  2017年,安佳成功为喜茶开发芝士奶盖后,得到了越来越多茶饮品牌的青睐,到了2018年奶盖销售量就达5亿个。

  2021年,田野股份配合奈雪开发了玉油柑,结果成为了当年一大爆款,除此之外,田野还开发了黄皮、刺梨、龙眼等产品,从2019年到2021年,其新茶饮客户所占销量“从无到有”,直接拉升到60%。

  瑞幸的椰子供应商菲诺,主要做厚椰乳、椰浆、椰子水等产品,在泰国越南海南布局38000亩椰子产地,形成规模壁垒,还发展了C端销量,随着瑞幸卖出一亿杯生椰拿铁,菲诺在植物奶赛道已经仅次于OATLY了。

  瑞幸的崛起,还体现在德馨的客户排名上,2021年,瑞幸超越星巴克,成为德鑫的最大客户,销售占比约23%。

  包括一些行业政策,也会带来风口,比如限塑令,不少品牌用纸张替代不能降解的塑料,恒鑫生活成为了瑞幸、喜茶的供货商,两个大客户带来了1.1亿元的销售额。

  在新茶饮的辉煌时期,资本更关注头部品牌,如今新茶饮渐渐进入存量竞争,在大家等待“茶饮第二股”的期间,供应链频频冲击上市,它们闷声发财的故事为人称道,但也暴露出一些问题。

  供应链企业虽然能稳吃红利,但在买卖关系上并不强势,而且通常都有“大客户依赖症”,比如田野的前五大客户占据近七成收入,其中奈雪更是占比两成。

  大品牌往往凭借规模优势,可以提升议价权,降低采购成本,如果没有绝对技术壁垒,即便是在原材料上涨的情况下,虽然大客户,被束缚住利润空间。

  比如南王科技,其所在的纸包装行业集中度低,为了获取市场份额,采用低价竞争策略,纸包装价格两年内降低10%,原材料价格却增加6%,利润不断被压缩。

  资金雄厚的品牌还会兼并、收购、自建供应链,喜茶、奈雪、蜜雪冰城都有自己的茶园、果园,随着越来越多品牌寻求控制上游,供应链企业也有被踢出局的可能性。

  网红品类的机会,往往都是由品牌创造的,供应链企业处于行业上游,但在研发的主动性、对市场消费者的理解,尚处在远端,只是被动听从品牌的需求,而产品结构越是单一局限的,还容易收到行业变动的影响。

  比如植脂末第一股佳禾食品,八成收入来源于植脂末(奶精),虽然是业界的常用原料,但也有易发胖的缺点,在健康化、少糖化的大趋势下,佳禾一度受到一定影响,2021年的利润下降三成。6月喜茶对新茶饮行业提出“原料使用倡议”,呼吁使用真奶、拒绝植脂末,面对新茶饮的“反植脂末”倾向,佳禾正在开始布局咖啡和植物基产品,以提高自身抗风险能力。

  回望过去,三聚氰胺事件、塑料珍珠事件等等,都引发过行业地震,哪怕是“莫须有”的媒体事件,只要在消费者心中烙下负面印记,就足够造成不可挽回的损失。

  新茶饮进入存量竞争,不少连锁品牌感受到了压力,由于业务的稳定性、长期性,不少供应链企业的营收利润依然增长,但作为整个行业的利益共同体,上游供应链也需要提前布局、积极应变,以更积极的角色投入到行业之中。

  供应链企业做大做强,无非是增加产能、增加产线、增加客户,稳健的产能是可持续的生产力,丰富的产线能迎合更多需求、抓住更多机会,增加客户则能分散风险、提高天花板,最直接的途径就是上市募资。

  德馨、田野、恒鑫的募资用途,基本都以扩充产能、建立新产线、建立研发中心为主:

  德馨食品募资9亿,用于新建年产3.8万吨的饮品生产基地,饮品配料与烘焙产线,还有植物基饮品产线亿,用于建立海南智能化工厂,布局椰子、糖浆等产线万吨PLA项目,其余为智能化升级、研发中心建设、新增产线等。

  除了寻求上市获得融资,也有客户品牌投资的案例,奈雪的茶3864万元认购1200万股,与田野股份成为更紧密的利益共同体,在奈雪股价下跌的局面下,田野如果能在北交所上市,也将是一记强心针。这种超越了买卖关系的上下游投资,对品牌方而言,通过投资延伸自身产业版图,也降低原料成本,对供应链而言,既能获得资金支持,又能加强与核心客户的合作粘度。

  OATLY也是植物基取代牛奶风潮的受益者,原本是与咖啡赛道强捆绑的,连锁咖啡都能看见OATLY,与2021年成功上市,今年其角色更多地介入到新茶饮,燕麦奶品牌OATLY举办“无限制创意饮品赛”,饮品赛为线上比赛,比拼的不是口感而是创意,宣传意味更大。新茶饮之前有过真奶替代奶粉的风潮,OATLY又投入到植物基替代牛奶的风潮,就是将其在咖啡领域的成功经历,放到新的赛道里再做一遍。

  除了B端的赛道,切入C端也是一种方法,比如菲诺厚椰乳登上天猫饮品必买榜第一。

  举办或参与轮胎、赛事也是一种方法,比如德鑫食品冠名的新饮力新茶饮大赛,今年已经举办第四届了。由于参与赛事的皆为原创新品,很可能会诞生未来之星,比如小众食材荆芥在去年有过登场,而今年荆芥就成了华中地区的网红配料,供应链企业抓对了趋势、押对了配料,就可以率先吃到品类红利。

  供应链与品牌,是同一个赛道、同一个链条的生态伙伴,新茶饮品牌迟迟没有第二股,不代表新茶饮失去了活力,而茶饮供应链企业排队IPO,则是新茶饮行业持续稳定的底气。

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